银监会摸底60家房企资金链 ：三成负债率超70%

虽紧犹松还是明松实紧 ？是当下许多房地产开发企业资金链面对的普遍诘问 。

今年年中 ，中国银监会首先发问 ，要求银行针对13个与房地产相关的指标做一次完整的压力测试 ，其中包括开发企业土地质押物等 。

“(压力测试)结果好得出奇 ，我们也都有些怀疑 ，所以现在专项调研多了起来 。”一位大行人士透露 。

银监会再度出手 ，最近亲自选择了60家大型房地产企业集团进行分析 ，发现了大型房企多头授信、内部关联结构复杂 、负债率过高和贷款集中到期等诸多值得重点关注的风险点 。“房市步入震荡期 ，房地产贷款风险需高度关注 。”一位监管高层对此总结说 。

但多数受访的房地产开发企业并不以为然 ，普遍称尽管今年4月中旬与9月底 ，中央两度集中出台房地产调控政策 ，使得国内房企资金链承受压力 ，但目前多数房地产企业尤其大型房企集团手头并不紧张 。“上市房企三季报显示现金流状况较好 ，一方面是由于三季度销售回款环比增长20% ，另一方面开发商继续收缩投资 ，环比二季度基本持平 。”一份申银万国分析报告称 。

央行近日发布的《2010年三季度金融机构贷款投向统计报告》显示 ，今年前三季度 ，全部金融机构本外币各项贷款新增6.54万亿元 ，其中将近2万亿元流入房地产开发领域 ，占人民币新增贷款的27% 。显然 ，中国主要房地产开发企业的资金链安危 ，直接影响到中国银行业的系统性安全 。

房企“松日子”

今年监管部门也采取各种政策 ，意在降低房地产企业的杠杆率 。全国工商联房地产商会会长聂梅生认为 ，土地抵押贷款收紧使开发资金的流动性降低 ，目前已使得部分房企的杠杆率从10倍下降到5倍以下 。

12月1日 ，央行营业管理部 、北京银监局和北京市建委联行出台的《北京市商品房预售资金监督管理暂行办法》将正式施行 。一位业内资深人士称之有助于开发商部分“去杠杆化” ，“以前有10个瓶子5个盖就够用了 ，但现在5个盖只能盖5个瓶子 ，其他的需要预售款之外的融资去补” 。

不过 ，一位资深银行人士向本刊记者表示 ，大型开发商通常都是银行争抢的重点客户 ，即便设置了专门的监管账户 ，冻结一部分资金的使用 ，开发商若真需要资金 ，银行也会通过增加一笔流动资金贷款等方式为它们提供周转 ，至多增加了一点资金的使用成本，对其资金链产生的实质影响很小 。

“现在大型房地产企业 ，还是很少来找我们(发信托计划融资) ，”一位房地产信托经理向本刊记者称 ，“一方面他们比较盘子大 ，内部可以腾挪资金 ，另一方面银行对他们很支持 。”

一位外资投行人士亦表示 ，如果目前国内房地产企业出现资金链问题 ，诱发因素很可能是海外的投资人逼债 ，国内银行反而从不会如此，这是大家低估了的一点 ：中国的大型房地产开发商都是“被银行宠坏了的孩子” 。 【返回首页】