通胀时代 房地产市场出路在何方

经济危机走了 ，通货膨胀来了 。这是当前中国经济一个基本现状 ，中国经济没有经历周期长 、流动性泛滥程度严峻的大通胀的时代 ，未来中国经济走势 ，一切还是处于探索阶段 。中国经济会不会重蹈亚洲日本经济通胀覆辙 ，步入GDP长年低迷周期 ？无论是周小川“池子回收货币”的策略言论 ，还是温总理宣布房价难降 ，建议先租房的讲话 ，都在预示着两个无可争议的事实 ：（1）中国已经进入高通胀时代 ；（2）中国今年实施的一系列房地产调控政策已经陷入困境 。

两度提高存款准备金政策 ，昭示房地产调控出牌陷入困局

央行11月20日晚间公告称 ，为加强流动性管理 ，从2010年11月29日起 ，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点 。这是央行今年内第五次上调存款准备金率 。本次上调后 ，我国金融机构存款准备金率将达18% ，再创历史新高 。尽管央行本月连续两次上调存款准备金率 ，但我以为 ，调整存款准备金利率 ，仅仅体现了周小川之前所有的“池子回收货币”的策略 ，完全不能从根本上遏制通胀形势 ，对于已经发行过度泛滥的货币（4万亿） ，央行是不是应该果断加息 ？无论如何 ，我觉得 ，中央今年所出台的政策 ，预见性不是很强 ，对此 ，有关部门应该重视 。

为什么中央现在只出台调整准备金利率的政策了呢 ？如果是为了针对高房价 ，又为何不能再出台房地产调控政策呢 ？很显然 ，从4月中旬密集出台一系列调控政策后 ，房地产调控已经步入困局 。房价越调越高 ，这就是证明 。

11月14日 ，温家宝在探访澳门北区工联会时主动表示 ，澳门应关注物价问题及年轻人置业困难 ，有在场青年当即指出 ，现时澳门楼价太贵 ，要求政府介入控制为楼市降温 。温家宝回应说 ：“这件事确实很难 ，你看内地 ，左一个（国）十条 ，右一个（国）五条 ，就是压不下来 。”“如果真的买不到房，可以考虑先租的办法 。”这等于宣布房价调控已经失败 。高房价一直压不下来 ，一是源于流动性泛滥 ，二是源于土地财政 ，政府不愿放弃既得利益。

温总理的话 ，再次证明 ，今年房地产调控即使不是失败 ，也已步入困局 。一而再的调整准备金利率 ，只能是孤注一掷的了 。

经济结构在调整 ，房地产市场局部调整在所难免

中国经济发展这几年都在围绕GDP做文章 ，片面追求GDP表面数字的同时 ，难免出现经济结构呆滞 ，贫富分化趋势过度加大的现状 。今年中央已经提出暂停片面追求GDP增长速度 ，力保经济转型的发展思路 。很显然 ，中国属于国家富裕，民众贫穷的国家 ，而像越南 ，国家虽然不是很富有 ，但民间老百姓却过得很殷实 。这就是对比 ，这就是反差 。中国经济在调整 ，经济结构在转型 ，作为国民经济主要支柱的房地产 ，从目前发展趋势上看 ，局部调整已是势在必行 。一方面 ，中国房地产市场秩序还不是很完善 ，如价格指数 、供需指数 、一级土地市场秩序等等都还存在很大弊端 ；另一方面 ，单纯的房地产市场 ，房价体系 、供需结构 、刚需购房 、改善购房及投资购房结构市场纯洁度 、市场秩序依然很不完善 。

通胀时代的来临 ，加快了房地产市场调整的步伐 。顺“势”而为 ，是房地产市场唯一的出路 。“势”是什么 ？也就是经济大势 。我想，在未来的年底和即将到来的2011年上半年 ，中国依然还在抗“高通胀”的道上挣扎 ，明年货币政策必然将大大收紧 ，一直到周小川的“池子”满了为止。

我以为 ，房地产市场将呈现以下现象 ：

（1）银根收紧 ，房地产开发商开发贷款难度将大大提升 ；

（2）政策年里 ，2010年全年的成交量肯定比2009年大幅度下降 ；

（3）今年调控已步入困局 ，加息 、提高存款准备金利率将是明年中央调控主打牌 ；

（4）开发商面临资金瓶颈 ，2011年新盘 、新开发 、新动工项目持续下调 。